退出竞购辉瑞OTC后，GSK豪掷$130亿收购诺华消费者健康业务

上周，GSK退出了收购辉瑞的消费者健康业务的谈判，消息指该项交易总额约为200亿美元。现在看来，退出谈判不仅仅是因为辉瑞的交易价格过高。昨日，GSK对外公布，与诺华公司达成协议，计划以130亿美元，收购诺华在双方的消费者医疗合资公司中所持的36.5％的股份。预计交易将于今年完成。

GSK曾竞购辉瑞业务，重返消费者健康的野心？

该合资公司的成立始于2015年GSK和诺华达成的价值近200亿美元资产互换协议。根据这项资产互换协议：GSK以71亿美元收购了诺华除流感以外的疫苗业务，诺华160亿美元收购GSK的肿瘤业务。此外，诺华的OTC业务和GSK的消费者健康业务合并成立合资公司，并在印度交易所上市，其中GSK持股比例为63.5％，诺华持36.5％的股份。

2017年，这家合资公司创造了77.5亿英镑收入，同比增长8％，是GSK增速第二的板块，主要产品包括舒适达牙膏、必理痛系列镇痛产品、诺华尼派戒烟贴等。

葛兰素史克表示，在交易完成之后，预计此交易将增强公司2018年的利润和现金流，该项业务的运营利润率到2022年预计将达到23%-26%左右。有消息指，GSK正在计划剥离英国地区的饮料品牌好力克（Horlicks）和蛋白粉品牌MaxiNutrition业务，以支付此次收购。目前，上述两项业务都未进入中国。

此前，GSK曾参与到辉瑞价值200亿美元的消费者健康业务的竞购，不过，在强生和利洁时等几家宣布退出后，上周GSK也对外公布放弃谈判。GSK重返消费者健康业务的野心也可见一斑，实现独资管理后，GSK有望成为仅次于强生的全球第二大消费者保健公司。市场也嗅到这一信号，股市对GSK的此次收购作出了积极反应，股价上涨3％。

诺华资金用于收购，爱尔康或将成为下一个剥离对象？

诺华公司则表示，这笔资金将用于收购，交易完成后，合资公司的4名由诺华任命的董事将离任。

诺华正在从过去二十年建立的多元化发展模式转向专注核心领域模式。剥离消费者健康业务后，诺华公司剩余三大业务，包括创新药业务、仿制药业务山德士（Sandoz），以及眼科业务爱尔康（Alcon）。

诺华2017年财报显示，其创新药业务收入330亿美元，仿制药业务山德士收入101亿美元，眼科业务爱尔康收入60亿美元。2016年，诺华曾豪掷80亿美元收购竞争对手Amneal制药以补充山德士板块。有分析师指出，诺华有可能进一步剥离爱尔康（Alcon），交易金额可达250亿美元。