据华泰证券数据,中成药行业增速自2015年起连续两年低于10%,在新药锐减、医保控费、销售合规等压力,2018年中成药将维持疲态。
高压困境
1、新药审批从严,研发风险高企。
企业层面:研发回报率低,等待审批新规。因多无确切临床证据,中药产品的销售首要取决于推广能力而非产品疗效,导致研发回报率低迷,康缘等研发型企业的研发对利润的贡献较低;结合监管谨慎态度,多数企业选择等待经典名方等审批新规。
监管层面:打压现代剂型,回归传统用法。上一轮中药现代化大潮催生诸多注射剂独家大品种,而其销售回扣高、安全性存疑,近年来成为国家打压的对象,顶层审批态度回归谨慎,转而鼓励传统用法,包括保留饮片加成、经典名方等。
2、医保收支维持紧张:平稳运行,内部分化。
医保控费途径多样、目的单纯,途径包括打压非临床急需品种(如辅助用药监控)与高回扣带金销售药品(如限制中药注射剂),目的则是推动用药结构合理化(保障优效新药的可及性,进而维系创新研发利益)。
预计这一趋势还将延续,药品的长期分化还将持续,治疗性产品尤其是创新药将得到政策扶持,而辅助性产品将受到打压,中药作为典型的偏辅助性药物,医保控费压力长期存在。
新的曙光
1、供给端破局:经典名方有望重塑格局。
经典名方源自顶层、有序执行。预计执行力度或超预期,并可能颠覆中成药格局。经典名方的筛选原则是“源于古代、沿用至今、疗效确切、具有特色”,首批目录囊括100首方剂,预计首批目录有望于2018年公布。
关于经典名方的三点预测
病种市场潜力大:我们推断首批100首方剂中20-30个品种市场潜力较大,且集中在慢病用药,涵盖肿瘤辅助治疗、胃肠道疾病等领域;
实际销售企业少:绝大部分中药企业在质量标准上有历史欠账,而经典名方大概率会将质量标准定得足够高,以致于进入的企业足够少;
配套措施逐步落地:不必过分担忧医保、招标等配套政策,经典名方自上而下,且符合药监总局对中成药的引导思路,配套政策可能会像一致性评价一样超预期。
2、支付端破局:消费转向个体支付
根据国家统计局数据,2016年我国城镇居民家庭恩格尔系数低于30%,已进入富足阶段(联合国组织标准),下渗到医药领域可体现为:1)未进入医保的创新药迅速上量;2)高端中药消费品销售持续增长;3)高端民营连锁就诊人次增加。
补肺肾,益精气。用于肺肾两虚引起的咳嗽,气喘,咯血,腰背酸痛;慢性支气管炎、慢性肾功能不全的辅助治疗。
健客价: ¥64.5该产品适用于测量18周岁及以上的成人组织间液中的葡萄糖水平,用于糖尿病的自我管理,不能作为治疗药物调整的依据。扫描检测仪中内置的血糖血酮检测模块可用于测量采自指尖、前臂、上臂或拇指根部新鲜毛细血管全血中的葡萄糖浓度,和采自指尖和静脉的新鲜全血中的β-羟丁酸浓度,不能用于糖尿病的诊断和筛查,也不能作为治疗药物调整的依据。与其配套的辅理善瞬感软件可以帮助患者或医护人员查看、分析和评估由扫描式葡萄糖监测
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健客价: ¥69.9益气健脾,养血安神。用于心脾两虚,气短心悸,失眠多梦,头昏头晕、肢倦乏力,食欲不振。
健客价: ¥18用于肥胖或体重超重患者(体重指数>24)的治疗。体重指数近似值的计算方法为体重/身高2(体重以千克为单位计算,身高以米为单位计算)。
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健客价: ¥408供行动困难的残疾人、病人及年老体弱者作代步工具。
健客价: ¥458供行动困难的残疾人、病人及年老体弱者作代步工具。
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健客价: ¥32补肺肾,益精气。用于肺肾两虚引起的咳嗽,气喘,咯血,腰背酸痛;慢性支气管炎、慢性肾功能不全的辅助治疗。
健客价: ¥38配合全日康J18B型电脑中频治疗仪一起使用。
健客价: ¥35该血糖仪产品适用于测量18周岁及以上的成人组织间液中的葡萄糖水平,血糖仪用于糖尿病的自我管理,不能作为治疗药物调整的依据。扫描检测仪中内置的血糖血酮检测模块可用于测量采自指尖、前臂、上臂或拇指根部新鲜毛细血管全血中的葡萄糖浓度,和采自指尖和静脉的新鲜全血中的β-羟丁酸浓度,不能用于糖尿病的诊断和筛查,也不能作为治疗药物调整的依据。血糖仪与其配套的辅理善瞬感软件可以帮助患者或医护人员查看、分析和评估
健客价: ¥1350全日康J18B型电脑中频治疗仪,利用中频脉冲电刺激理论,最新研制而成的家庭型治疗仪,其综合了国内多位专家,教授多年临床经验,是在J18A型治疗仪基础上,为了满足广大用户的要求研制的新机型。
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健客价: ¥218活血化瘀。用于心血瘀阻型胸痹的辅助治疗,可缓解胸闷、心痛、心悸。
健客价: ¥585原装全日康中频治疗仪J18A型号专用圆形电极片(60mm),治疗仪附件,需配合主机使用。
健客价: ¥29