道彤投资获“年度投资基金”，创始合伙人黄宁谈“医疗基金如何差异化”

3月29日，由浩悦资本主办的2018医疗健康投资卓悦榜揭晓，道彤投资获“年度投资基金”。

成立不足三年，道彤投资凭借独特的投资理念，差异化的投资策略，在医疗服务等医疗细分领域取得了优异的投资成绩，收获了唯儿诺儿科、新康医疗等细分领域龙头企业，并布局了极橙儿童齿科等特色医疗服务机构。

凭借对医疗服务的深入理解，道彤投资在医疗AI及医疗器械等领域也收获了深睿医学、兰丁医学及术创手术机器人等多个明星项目。

“对医疗服务的深耕，使得道彤投资对医健产业链上下游机会的把握更为精准。”道彤投资创始合伙人黄宁说，“有了医疗服务平台，也便于接触及评估产业链上下游很多新技术、新项目，比如CAR-T、干细胞等，用医疗服务的投资优势为其他医疗投资增值赋能。”

创建道彤投资前，黄宁在医疗服务产业已有三十年经验，他是最早一波走出体制的医生，投身民营医疗服务，先后担任武汉亚洲心脏病医院创始总经理，联合创立国宾体检（NASDAQ:KANG），投资并管理运营西安长安医院，这三家机构均是中国民营医疗服务业的典范及明星。

在浩悦活动上，黄宁就医疗基金如何差异化竞争，首次分享了他的观点：

1.现在是投资医疗服务的最好时机

现在跟早期民营医疗创业最大的不同是创业政策的明朗和政策推动，尤其是医疗人才的解放，多点执业政策等的推行；其次是技术驱动带来的机会，这些年海归、科研机构及医疗教学机构里出来了大量专业人员、研究人员，会有更多的技术驱动型创业；三是消费升级带来的对更好就医体验的要求。

回头看，早年国宾体检等的诞生、发展验证了早期中国医改政策的启动及社会经济发展中萌发的消费升级意识。但那时基本上都是对传统模式的复制，改善一些服务的流程、理念，普遍缺乏核心技术，也缺乏优秀人才的加入，这就导致民营医疗特别是民营医疗服务体系的发展普遍处在低水平，只有少数机构有一些特色、冒尖。

在资本层面，医疗产业链里，最早推动的是药品、器械等，因为这些市场化程度很高，有着完善的市场格局。但医疗服务的市场化不仅需要市场需求的推动，还需要政策支持等的推动，综合原因才能形成市场格局相对完善的医疗服务板块，才能改善传统的医疗服务格局。受益于早年的资本支持、推动，才形成了今天发展完善的产业链上下游，医疗服务的市场化价值才能更好发挥。

今天医疗服务创业投资热潮，是对中国国有医疗体制长期缺乏的、多元化的、多层级的结构性服务模式的完善，这个完善还有很长的成长过程。

我们看到在经济发达地区，如香港、台湾、新加坡等地率先形成了国有、民营相配套的服务结构，在中国大陆，尤其是北京、上海这样的中心城市，已经开始逐步形成。从创业及投资来看，未来还将产生很多这样的机会。

2.投资基于对临床运用需求的深刻理解

道彤投资合伙人均是医疗产业背景，有长期行业经验的积累，对医疗产业优势、弊端和不足体会比较深，对病人的需求了解比较透，对医院运营管理及医疗产业链各要素的协同效应理解比较深，知道什么样的资源、项目、元素组合在一起，能够更好推动医疗服务价值的展示和医疗人才价值的发挥。

我们关注的一定是市场很需要，传统技术相对成熟但不完善，尤其是以今天标准的来看还有很多不足，需要嫁接新技术的。比如这几年出现的云诊断、AI等很多新技术，将这些新技术，嫁接到原来的诊断上，就会产生很多新的创业机会。而随着医生等技术人员的解放，传统机制下被禁锢、无法发挥的才能，也能更好施展。

以兰丁医学为例，宫颈癌是危害全球女性健康的第二大恶性肿瘤，早发现、早治疗是抗癌的关键。由于癌前病变细胞检测对病理专家的经验和水平要求较高，加上病理医生的稀缺，世界各国都希望通过人工智能等技术协助医疗专家在更大范围内推广这项工作，兰丁医学创始人孙小蓉博士在这个领域有全球顶尖的技术，那我们促成技术成果转化，极大地提升了宫颈癌筛查效率。我们布局的脑医生Dr.Brain项目，也是在传统影像学诊断的基础上，用人工智能方法更早发现海马体灰质改变，辅助判断阿尔海默茨症，以实现对患者生活方式的更早干预。

道彤投资也非常关注创新的治疗方法、耗材、器械等，以使治疗效果更精准，治疗时间更迅速，患者痛苦更小。比我们投资的魅丽纬叶，用射频消融介入方式治疗顽固性高血压等疾病，我们还投资了手术机器人、胶囊胃镜等多个项目。

长期在医疗服务里，我们更能够发现潜在的机会，将传统资源和创新资源有机结合在一起，推动创新资源、要素的整合落地，更精准、更有效地促进行业发展。

3.挖掘一手项目，为其增值赋能

因为常年在产业里，逐渐建立起来的口碑也让我们获得了很多一手项目源及创始人的信任，他们有创业想法时会主动来找我们讨论，我们相对宽广的视野、经验和资源也刚好能帮助到他们。

所以，我们在项目布局及投后管理时，非常关注的一点是道彤投资有怎样的资源、能力能够帮助到创业者，如何通过我们投后增值赋能来帮企业实现跨越式的增长。我们不仅给钱，嫁接资源，还会帮助企业调整及完善战略，帮助引进人才及培养团队，以增加项目成功的可能性。

再以兰丁医学为例，我们派出了高管林祯成，帮助建立了营销体系。在招聘关键岗位人才时，兰丁医学也会主动来找我们把关。这正是因为我们有长期的运营经验。

此外，长期在产业的工作经历，也使得我们能够更敏感地发现行业里需要补充的地方，有时我们甚至会自己组织专业团队来补充。比如很多心脏病人术后及离开医院后，没法得到持续的管理与服务，我们就找到合适的团队一起创建了心卫士，现在其产品已经受到了很多医生的信赖，成为了国内最大的在线心脏监测服务平台。

在医疗服务投资上，我们不仅通过叠加新的产品、技术来增厚平台的服务能力，反过来，医疗服务平台也帮助我们更好验证这些新技术、新项目，这也是协同效应的一个很好验证。