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这家上市药企进军辅助生殖市场,未来3年贡献净利润过亿元

2018-06-05 来源:健康点healthpoint  标签: 掌上医生 喝茶减肥 一天瘦一斤 安全减肥 cps联盟 美容护肤
摘要:康芝药业是一家以儿童药为主业的上市公司。根据该公司年报,其营业收入主要来自儿童腹泻与消化药、儿童退热药等,儿童药收入占比超过60%。

康芝药业近日以3.2亿元收购了两家医院,由此正式进军辅助生殖市场。两家医院还做出了对未来业绩的承诺,其中云南九洲医院及和万家医院承诺在2018年-2020年3年累计净利润之和不低于1.15亿元。受两票制、医保控费等政策影响,不少药企的营收增速放缓、净利润下滑。而辅助生殖这类医疗机构将成为药企的新利润增长点。

6月1日,康芝药业发布公告,其正式进军辅助生殖市场。

据公告内容,康芝药业以3.2亿元收购广州瑞瓴网络科技有限责任公司的100%股权,以此间接持有云南九洲医院和昆明和万家妇产医院各51%的股权。
 
两家医院均实现盈利
 
康芝药业是一家以儿童药为主业的上市公司。根据该公司年报,其营业收入主要来自儿童腹泻与消化药、儿童退热药等,儿童药收入占比超过60%。
 
康芝药业此次收购的云南九洲医院则位列卫健委公布的批准开展人类辅助生殖技术的医疗机构名单内,该名单截至2016年12月31日,云南省共有14家医疗机构在此名单内。康芝药业公告显示,和万家医院也于2017年12月获得了辅助生殖技术试运行资质。
 
成立于2003年的九洲医院,是一所民营专科医院,其特色科室为泌尿外科、不孕不育科、男科和妇科。2016年经云南省卫计委核准,准予该院开展人类辅助生殖技术,包括夫精人工授精(AIH)技术、体外授精-胚胎移植(IVF-ET)和卵胞内单精子显微注射技术(ICSI)。
 
和万家医院则为一家三级妇产专科医院,据康芝药业公告,目前其辅助生殖技术处在试运行阶段。
 
公告内容显示,2017年度九洲医院实现净利润728.27万元,2018年第一季度实现了585.80万元的净利润。而和万家在2017年还处于亏损状态,2018年第一季度则实现净利润17.75万元。和万家从2017年亏损到2018年第一季度实现盈利,主要得益于其去年底通过了原国家卫计委评审、获得辅助生殖相关技术的试运行资质。
 
辅助生殖成为新利润增长点
 
由于受国家政策利好,加之不孕不育发病率走高,辅助生殖市场不断增长。在中国,不孕症的发生率大约为10%-15%,这也就意味着每7-8对夫妻中就有1对无法怀孕。但与此同时,国内获得牌照的医疗机构数量仅为451家(截至2016年12月31日),相对于国内约4000万不孕不育患者数量,显然还不能满足需求。
 
巨大的市场需求面前,不少公司在这一领域动作频频。健康点此前报道,成都锦欣医疗投资管理集团将拆分旗下生殖板块赴港上市,集资约5亿美元(约39亿港元),计划最快今年挂牌。而微医以1.17亿港元完成在港首个投资项目便涉足辅助生殖领域。
 
公开资料显示,在香港公立医院一般对提供生育治疗服务的预算有限,而且轮候时间较长,因此本地及跨境生育治疗服务需求通常由私立诊所处理,由此吸引诸多社会资本纷纷入局这一领域。
 
而在内地,辅助生殖牌照作为开展相关技术与业务的准入门槛,其申请存在一定难度。
 
2001年,原卫生部发布《人类辅助生殖技术管理办法》,对辅助生殖定下了从严管理的基调。2007年,国务院将“医疗机构开展人类辅助生殖技术许可”权限下放给省级卫计委,当年全国全国辅助生殖中心共有102家,到2012年,快速升至356家,到2016年为451家,增速放缓。
 
结合各省市辅助生殖技术设置规划和国家卫生计生委每300万人设置1个机构的标准测算,未来辅助生殖中心牌照上限不低于550家,至少还有约100家的空间,加之近两年陆续获批的医疗机构,实际数量可能会小一些。
 
康芝药业则通过收购已获牌照医院,快速切入辅助生殖这一领域。
 
那么康芝药业为何选择这一领域?
 
近几年,康芝药业的营收增长速度放缓,利润额出现一定程度下滑。康芝药业2017年实现营业收入约4.8亿元,相较于2016年约4.7亿元小幅增长1.98%。但在净利润方面,康芝药业2017年实现净利润约4803万元,较2016年约3868万元实现一定增长,但相较于2015年约6887万元的净利润仍有一定差距。
 
可见,康芝药业需要找到新的利润增长点。
 
据康芝药业公告披露,九洲医院于2015年开展辅助生殖业务,当年进行了689个周期的辅助生殖,2016年进行了1472例,2017年进行了1947例。康芝药业认为,未来两年,九洲医院业绩将继续增长,而和万家医院的辅助生殖业绩也将在2019年爆发。
 
而被收购方九洲医院、和万家医院还做出了对未来业绩的承诺,其中云南九洲医院及和万家医院承诺在2018年-2020年3年累计净利润之和不低于1.15亿元,和万家医院承诺2021-2022年2年净利润不低于3575.6万元。公告称,若两家医院实现净利润数低于承诺金额,将做出现金补偿。
 
康芝药业公告显示,根据前三年平均业绩承诺净利润作为业绩承诺期初期的PE计算基数,这两家医院业绩承诺期前三年平均PE为16.43,高于同期上市公司收购医院的对比PE值。
 
此前,康芝药业宣布成立医疗事业发展委员。该委员会由康芝药业董事长亲自挂帅,公司核心管理层参与,由此启动儿童大健康战略。康芝药业在公告中表示,公司目前以生殖医学相关领域为投资的主要重点,本次收购是践行“儿童大健康”战略的具体举措。
 
健康点就康芝药业未来在辅助生殖领域的进一步规划和发展致电其董事长洪江游,截至发稿前仍未得到回复。
 
药企投资医院风向仍强劲
 
而辅助生殖行业、妇儿医疗近几年都处在风口,药企纷纷盯上这些医疗机构的市场,药企办医也逐渐成为一种风向。
 
此前,健康点曾盘点国内涉足妇儿医疗的19家上市企业,其中以制药为主业的公司数量达到了7家。自2010年起,复星医药、安科生物、恒康医疗、汉森制药、人福医药等相继通过自建、投资、收购等方式进入妇儿领域。
 
而药企看重的则不止妇儿、生殖等领域。例如贵州百灵5月11日晚间发布的公告称,其拟投资1亿元成立成都糖尿病医院,这是其在国内布局的第三家糖尿病医院,另外两家分别位于长沙和贵阳。5月29日,贵州百灵又通过决议,拟以6795万元扩建其长沙中医糖尿病医院。
 
健康点了解到,贵州百灵第一家糖尿病医院—贵阳中医糖尿病医院自2015年运营以来,营收快速增长。2017年,该院共接待患者3.6万余人次,实现收入7188.68万元,同比增长37.61%,同时该院于2017年下半年启动扩建计划。
 
大量药企持续布局医疗机构的原因,正如康芝药业2017年年度报告中所述,“随着医改持续深入推进,在国家基本、工伤保险和生育保险药品目录(2017年版)、二票制等政策的影响下,医药行业的平均利润率下降”,药企利润面对有关部门对药品价格的控制和调整,将面临一定的降价压力。而类似的陈述,也出现在贵州百灵的年报中。
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