据医药行业运行数据显示,2014年1-5月行业收入、利润增速略降,5月单月行业收入增速回升,二季度开始行业增速有望提升,全年行业增速将呈现前低后高的走势。
行业增速有望回升关注四大投资主题
政府对医药领域大规模投入已经阶段性结束,但医药行业增长仍持续受益于人口结构及疾病谱变化等,随着新版GMP认证的推进,主流企业生产线已通过其认证转入正常运行,部分省份药品招标4月份开始启动、反商业贿赂的影响也在逐渐减弱,因此医药工业增速或回升至15%以上。
投资策略方面,申万证券认为,应把握行业改革方向,重点关注创新药、并购整合、健康服务和超跌概念四大投资主题。
创新药:恒瑞医药(阿帕替尼、长效GCSF即将获批),贝达药业(埃克替尼实现迅速放量),康缘药业(新一代注射剂银杏二萜内酯),以岭药业(芪苈强心等心血管新药快速放量)。
药企整合并购:华邦颖泰(战略性重点发展医药业务),天士力(具 备并购整合能力)、国药股份(麻醉药产业链整合),现代制药(控股股东大幅增资,有外延并购预期),誉衡药业(业绩高增长,外延并购卓有成效),人福医药 (外延并购预期明确),凯利泰(高值植入性器械专家,外延扩张持续,内部整合逐步完成),和佳股份(器械扩张步伐加快,渠道开拓逐步见效,业绩增速有望提 升)。
健康服务:北大医药(申万独家首推,新一代医疗服务龙头,背靠北京大学,市值成长空间大),复星医药(并购整合能力突出,民营医疗第一梯队),爱尔眼科(眼科连锁模式成熟,业绩加速增长)。
超跌股:云南白药、东阿阿胶、康美药业、天士力。
“万用细胞”引领再生医学革命
如果说二十世纪是药物治疗的时代,那么二十一世纪就是细胞治疗的时代。
传统药物在面对一些复杂的疾病时往往显得束手无策,而干细胞在心血管性疾病、糖尿病、帕金森氏综合征、老年痴呆症、肝硬化、关节疾病、白血病、抗衰老等多种领域均被证明有显著疗效,各国纷纷将干细胞研究及应用列为国家重点发展的产业。据2014国际细胞治疗研讨会预测,到2020年全球干细胞产业规模将达到4000亿美元。
另外,细胞免疫治疗行业还处于早期,跨国企业和国内企业均看到其巨大潜力,多项临床研究正在进行,国内细胞治疗水平与国际水平有10-15年差距。上市公司主要通过合作方式进入细胞治疗领域,香雪制药与中国人民解放军第458医院合作;冠昊生物与台湾鑫品生物合作;姚记扑克和上海细胞治疗工程技术研究中心合作;开能环保未来和其他投资方合作免疫细胞存储;和佳股份借助肿瘤微创综合康复治疗解决方案及不断创新的系列技术设备,开发国内临床应用最广发的DC-CIK生物细胞治疗项目;康恩贝和美国凯德药业合作用于肝癌治疗的疫苗药物AFPα胎蛋白。
在我国,干细胞产业链中上游的干细胞存储为目前最成熟的产业化项目,我国公共库每个省只签发一个牌照,而自体库监管相对较松。其中中下游投资机会较为明显,由于中游的干细胞增殖及药物的研发技术壁垒较高,潜在巨大。下游细胞治疗以医院为主体,待干细胞治疗国家政策放开后,中游的干细 胞研发企业有望向下游扩张,布局干细胞医院。在A股上市公司中,中源协和、冠昊生物、复星医药涉及干细胞治疗业务。
布地奈德福莫特罗粉吸入剂: 1.哮喘:本品适用于需要联合应用吸入皮质激素和长效β2一受体激动剂的哮喘病人的常规治疗,吸入皮质激素和“按需”使用短效β2一受体激动剂不能很好地控制症状的患者,或应用吸入皮质激素和长效β2一受体激动剂,症状已得到良好控制的患者。 2.慢性阻塞性肺病(COPD):针对患有COPD(FEV1≤预计正常值的50%)和伴有病情反复发作恶化的患者进行对症治疗,这些患者尽
健客价: ¥692能被纤维细胞充分吸收,促进细胞生长;增加胶原蛋白弹性和胶原蛋白的产生。加厚重组真皮结构,形成红润、细致有弹性的肌肤。
健客价: ¥1070主要用于慢性肝炎有明显活动性患者的辅助治疗。
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健客价: ¥599家庭保健理疗灯,适用于风湿 关节炎 颈椎病 骨质增生 肩周炎等骨科疾病。
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健客价: ¥178适用于神经衰弱、失眠、颈椎病、肩周炎、腰腿痛、腰肌劳损、胃脘痛、风湿关节炎、坐骨神经痛、痛经、高血压等辅助治疗和保健。
健客价: ¥388益肾壮阳膏(新天夫):补肾壮阳、活血通络。用于阴茎勃起功能障碍,中医辨证属肾阳虚者。 枸橼酸西地那非片(万艾可):适用于治疗勃起功能障碍。
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健客价: ¥726枸橼酸西地那非片:适用于治疗勃起功能障碍。 盐酸达泊西汀片: 必利劲适用于治疗符合下列所有条件的18至64岁男性早泄(PE)患者:1.阴茎在插入阴道之前、过程当中或者插入后不久,以及未获性满足之前仅仅由于极小的性刺激即发生持续的或反复的射精;2.因早泄(PE)而导致的显著性个人苦恼或人际交往障碍;3.射精控制能力不佳。
健客价: ¥699用于中、重度慢性肝炎的辅助治疗。
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健客价: ¥560具有促进血液循环、改善血液流变性、促进新陈代谢、改善神经系统功能 、提高机体免疫能力、改善微循环,提高机体免疫能力,调节神经和内分泌功能,具有防病和抗衰老作用。
健客价: ¥1250不仅可产生温热效应,还有独特的“非热效应”,激活细胞,调节内分泌系统、神经系统,进行深度治疗,解除各科杂症,尤其对骨关节疾病、风湿类疾病,见效快,疗效稳固。
健客价: ¥3180适用于颈椎病、肩周炎、关节炎、风湿痛的辅助治疗。
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健客价: ¥450该产品适用于颈椎病、肩周炎、腰椎病、关节肿痛、坐骨神经痛、软组织损伤、手足麻痹、面神经麻痹、废用性肌萎缩等疾病的理疗。
健客价: ¥699被纤维细胞完全吸收,促进细胞生长,分解皮肤黑色素,加速和重组真皮结构,形成美白、细致又有光泽的肌肤。
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