普华制药三次IPO未果 作价6亿“卖身”吉药控股

吉药控股日前公告，拟6.18亿溢价收购普华制药99.68%股份。普华制药此前曾三次IPO未果，对此，专家分析认为，此次普华制药卖身给吉药控股，对股东来说，卖身要比上市更加获益。

证监会官网显示，普华制药曾分别于2014年10月和2016年8月向证监会报送IPO招股说明书。2017年2月24日，发审委否决了普华制药的上市申请。被否10个月后，普华制药于2017年12月再次向证监会递交IPO申请，不过，在排队半年之后，普华制药于2018年6月20日终止了IPO进程。

对此，有业内人士称，作价6亿被上市公司收购或是普华制药在IPO不顺之下的无奈之举。但北京鼎臣医药管理咨询负责人史立臣却认为，对于普华制药来说，自己已无法独立上市，其核心产品又受到“莎普爱思事件”影响，所以此次溢价也没有很高。“普华制药本身产品和经营都存在问题，卖身给吉药控股主要是公司实控人可以将所持公司股票变现，主要就是普华制药的股东受益。”史立臣认为，此次卖身对于普华制药股东来说，要比上市更加获益。

资料显示，普华制药终止第二次IPO申请前在莎普爱思事件”中受到波及。去年12月，莎普爱思产品“苄达赖氨酸滴眼液”被质疑。为此，国家药监局要求苄达赖氨酸滴眼液生产企业按照一致性评价的有关规定，尽快启动临床有效性试验，并于三年内将评价结果报国家药监局药品审评中心，苄达赖氨酸滴眼液也是普华制药核心产品之一。

普华制药提交的招股书显示，苄达赖氨酸滴眼液在2016和2017上半年的销售收入分别为0.37亿、0.18亿，占普华制药营收比分别为22.04%、18.41%。事件之后的销售数据尚未公布。吉药控股也在收购预案中表示，若最终该产品的一致性评价工作未通过国家药监局的审评审批，将导致标的公司未来无法生产该种药品，进而对标的公司的经营业绩产生不利影响。

最终决定终止IPO进程，选择卖身吉药控股的原因是什么？中国网财经记者致电普华制药，其工作人员表示，会让董秘联系记者，截至发稿，尚未收到任何回复。

而被收购标的普华制药是否存在瑕疵，史立臣认为，此次溢价收购不会对吉药控股资金链造成什么影响。不过，财报显示，截至今年6月30日，吉药控股的货币资金为3.46亿元，此次收购恐对吉药控股的资金链产生一定的压力。

资料显示，吉药控股原主营业务所属行业为化工行业，2014年通过重大资产重组收购金宝药业控股权后，吉药控股进军中医药产业。在此次拟收购普华制药前，吉药控股在医药方面的收购及增资动作频频。