【生变】二度延期，复星医药收购印度药企增变数

　　中国医药企业最大的海外并购案——上海复星医药（集团）股份有限公司（下称复星医药），以不超过12.61亿美元（以2017年7月28日汇率简单折算，约为85.00亿元人民币），收购印度药企GlandPharmaLimited公司（下称Gland）一案，被再度延迟。

　　有接近交易的人士称，由于近期外部关系存在变数缘故，给这一收购案增加了一定的变数；而复星医药证券事务部门则简单回复称，一切以公告为准。

　　2017年7月27日晚间，复星医药发布公告称，上述收购案目前尚需等待印度经济事务内阁委员会（CCEA）审核批准，所以经交易各方协商，宣布将交易之终止日进一步延长至2017年9月26日。

　　2016年7月28日，复星医药与印度Gland现有股东等机构签署协议，拟以不超过12.61亿美元的价格，收购Gland公司86.08%的股权。从金额上看，这一交易是迄今为止，中国内地医药企业所进行的最大海外并购案。

　　Gland成立于1978年，总部位于印度共和国特伦甘纳邦海得拉巴市，主要从事注射剂药品的生产，其是印度第一家获得美国FDA批准的注射剂药品生产制造企业，并获得全球各大法规市场的GMP认证，其业务收入主要来自于美国和欧洲，在印度市场同类公司中处于领先地位。

　　根据复星医药披露的文件，截至2016年3月31日，Gland的总资产为17,581百万卢比（以2017年7月28日汇率简单折算，约为18.47亿元人民币），所有者权益（大致可理解为，净资产）为13,942百万卢比（约为14.65亿元人民币）；2016财政年度（即2015年4月1日至2016年3月31日），Gland实现营业收入总额13,575百万卢比（约为14.26元人民币），净利润3,136百万卢比（约为3.30亿元人民币）。

　　以上述数据简单衡量，这一收购的市盈率，超过25倍。而复星医药在A股市场，目前市盈率不到25倍（截至2017年7月28日收盘价）；H股约为21倍。

　　根据复星与交易对手签订的《股份转让协议》，如果这次交易所涉目标公司的股份转让交割先决条件未能于2017年1月27日当天前完成，交易各方有权终止《股份转让协议》。但是，如果在2017年1月27日当天，除了印度反垄断、印度外国投资、美国反垄断主管部门批准和中国国家发展和改革委员会境外投资核准以外的，其他条件都已经达成，则终止日自动延长至2017年4月27日。

　　2017年4月27日，复星医药宣布，这一交易，已经被中国发改委批准，同时完成了美国、印度两个国家的反垄断申报。在印度方面，交易已经印度外国投资促进委员会（FIPB）审议，并将推荐给印度经济事务内阁委员会（CCEA）进一步审核批准。

　　为此，交易双方决定，将交易终止日延长至今年的7月27日。

　　至7月27日，交易尚待印度经济事务内阁委员会（CCEA）审核。交易各方决定，再度延迟，至今年9月26日。

　　有接近交易的人士称，由于近期外部关系存在变数，给这一收购案增加了一定的变数，对于能否在9月26日前完成交易，乃至于交易最终是否能够完成，并无把握。

　　2017年7月28日，复星医药A股收于28.82元，上涨0.14%；港股收于28.45元港币，下跌1.215%。