内行外行齐炒“新药概念”：资金扎堆肿瘤药、疫苗研发

　　内行研发新药资本立即追捧

　　近期表现扎眼的复星医药先是收购佛山市禅城中心医院60%股权，日前再次凭借一纸拟3.88亿欧元转让潜在“新药”的公告吸引资本市场关注，股票连续两个交易日涨停。公告显示，复星医药控股孙公司重庆复创拟向SELLAS转让该公司及其全资子公司所拥有的化合物A及化合物B在全球（中国除外）范围内的相关知识产权及开发、商业化、销售和分销等权利和利益，转让价格预计约为3.88亿欧元。

　　“复星医药高调卖出的产品都属于覆盖面广、使用周期长的类型，这意味着上市后或会利润不错，但值得注意的是，目前以上产品还处于临床前阶段，距离药品上市还需‘长跑’好几年。”一位医药行业分析师告诉记者。对此，复兴医药方面也有工作人员表示：因新药研发存在巨大风险，上述交易以及由交易产生的潜在收益尚存在不确定性。

　　记者留意到，就在上个月，广药方面透露称公司乙肝疫苗研发顺利，所有受试者已完成临床试验，年内有望完成揭盲。受消息刺激，当日白云山股价大涨6.55%。“因为复星医药和广药都属于研发实力雄厚的国内知名药企，所以在新产品研发上一有风吹草动，立即就会受到资本追捧。”一位业界人士表示。

　　外行凑热闹容易遭遇搁浅

　　上月26日晚间，重庆啤酒[-0.71%资金研报]的公告结果不出大众所料：其宣告了治疗性乙肝疫苗无显著疗效。受此利空打压,重庆啤酒次日报收16.15元,股价下挫4.55%。重庆啤酒表示，存在不申请联合用药组的III期临床试验，并不再开启新的联合用药组II期临床研究的可能性。这意味着，重庆啤酒的乙肝疫苗梦算是彻底化作了泡影。

　　两年前，因乙肝疫苗临试揭盲数据不理想，重庆啤酒“吃药”幻灭引发9个跌停板。据了解，在经过多轮“狼来了”般的炒作和质疑后，股票型基金已全部清仓，余下均为指数基金。

　　21日晚，石化公司岳阳兴长[-2.04%资金研报]对外公告称，由于工作变动原因，公司董事长侯勇辞去公司董事、董事长职务，公司将尽快召开股东大会增补董事。据了解，侯勇曾一度遭到广大中小投资者质疑，联名要求罢免。而据了解，其任上开展的胃病疫苗项目耗时逾十年，仍旧没有给公司创造收益，且推进似乎仍较缓慢，技术合作方第三军医大学选择了退出。

　　提醒

　　慎重对待“新药概念”

　　“肿瘤药利润大前景广、疫苗是热门研究方向、生物制药目前正火……这些‘大路货’观点越来越被不懂医药的股民所认同，也成了不少上市公司甚至机构对外宣传的常用语，给投资者画一个很大的饼，看上去很美，却迟迟吃不着。”一位医药行业分析师告诉记者，别说外行前来这些领域凑热闹，哪怕是内行，也没有谁能“短平快”地研制出新药来。“以其中治疗性乙肝疫苗为例，不少世界制药巨头都进展缓慢甚至知难而退，重庆啤酒却敢大手笔上马，且一直‘故弄玄虚’炒高自身股价，实在是让业界很无语。”他指出。

　　他分析认为，医药产品具有很高的专业性，导致投资者研究分析起来存在较高的认知门槛，而不少上市公司乃至机构正是瞄中了这种特殊产品信息不对称的高壁垒性，通过介绍相关新药未来市场蛋糕多大、利润多丰厚等，来达到“吸睛”和“吸金”的效果。

　　“开发任何一种新药项目，都投入费用巨大，且普遍来说周期至少要十年时间，三期临床再加上各种审批，根本不可能‘速成’；而且新药研发失败的风险也非常高，此外，还存在专利最后能否成功推向市场的不确定性，不是每家药企都能够顺利跨过这些槛的，非医药类企业每走一步则会更为艰难。”他说。

　　他表示，投资者不能盲目跟风“新药概念”炒作，还应全盘分析该公司产品线，包括观察其成熟品种的销售、新兴产品的增长等，而非单一将赌注放在新药成败上。“如果公司实力够雄厚，产品线丰富且发展均衡，即使新药失败了也可以有较强的抗风险能力应对。”他认为。

（实习编辑：陈丽珊）