从嗑瓜子中悟出对交易心理的有趣分析

　　一个人无聊的时候磕瓜子可以那么长的时间，而且还想继续磕。而读书看书或者学习却不能坚持下去。是因为注意力没有集中在上面吗？恐惧看书是什么问题？又该怎么解决？股民买了股票为什么拿不住？为什么很多人都有追涨停板的心理倾向？

　　人性渴望尽快反馈。

　　人做事情，都需要有个反馈，反馈的周期越久，感觉上就越困难。

　　因为没有反馈。

　　再来个实验，磕瓜子，能磕一个小时无压力。我们换个规则，现在你只能磕，不能吃，瓜子仁留下来。磕一个小时，才把瓜子仁一次吃完。是不是有点无趣了？同样的时间，瓜子仁也没少吃，为什么感觉变了？

　　因为反馈的周期拉长了。

　　很多大事情，都是由一个个小事务重复或迭代而成，每个小事务中，包含了反馈和校正。反馈的周期越短，越为容易上手。磕瓜子容易，因为在两秒内就能得到反馈。

　　而学习难，因为学习的反馈周期长，不知道什么时候有收获，也不知道将来具体有什么用。

　　时间偏好。

　　时间偏好是一种常见的心理倾向，人对于今天拥有的某项资产的估价，要高于在未来的某个时点拥有的同一资产。明天兑现的承诺，在价值上要低于今天兑现的承诺。

　　许多人在购买苹果公司的新款手机时，愿意出高价购买现货，而不是排队等待，也是时间偏好的典型表现。

　　这似乎可以用来解释，为什么新兴技术股票一旦被发掘，就会在短时期内连续涨停板。因为，绝大多数股民都无法忍受长期的等待，都希望在短时期内满足赚钱的欲望。

　　在上面嗑瓜子的实验中，如果有人在一个小时的时间内只磕不吃，而是聚起来等一个小时候再吃，基本上会被认为是神经病。

　　但是，在股票市场中就有一些高手，就具有“只磕不吃”的自制力，比如长线股神巴菲特。

　　嗑瓜子实验，考验的是人放弃即期享受的自制力。而股票市场散户的频繁交易行为，恰恰验证了绝大多数人是缺乏这种自制力的。如果具备”只磕不吃”的自制力，就能够在市场中减少操作，从而减少犯错的次数，才有可能成为长线投资的成功者。

　　这并不是在说，长线投资就比短线投资好，有很多优秀的短线客也具备”只磕不吃”的自制力，因为他每次只吃三分之一或者十分之一的瓜子，忍着不去吃剩下的部分，以便犯错。

　　所以，短线、长线交易，没有好坏之分，只有“放弃即期享受的自制力”的强弱之别，可以用来作为判断一个交易员潜力大小的标准之一。

　　自制力越强越容易成功。

　　有一个最常见的实例——“利率和储蓄率时间偏好”，在人类的历代传承中保持着稳定性有据可依，早在公元前5世纪的希腊，利率水平的表现就已非常接近于我们今天的市场。

　　英格兰银行在1694-1972年执行的官方政策利率，一直在2%-10%之间波动，在20世纪70年代后期的高通胀中提升到17%，此后又回到个位数的历史区间。我们有充分的理由推断，时间偏好没有明显的长期变动趋势。

　　时间偏好的稳定性这个推论，在行为经济学中同样得到了证实。斯坦福大学心理学家沃尔特·米舍尔在1972年和1990年开始了一项知名实验，结果表明：4-6岁的儿童放弃即期享受的自制力，会在多年之后表现在较高的中学会考成绩上，能够推迟享受的儿童比控制力较差的儿童更容易获得成功。